earnings-report-analysis

Earnings Report Analysis Skill

这个 skill 用于对单家公司的一份季报、半年报或年报做结构化分析。它服务于 research package，但输出重点从完整投资 memo 收窄到财报质量、经营变化和预期差。

默认时间跨度是 near_term_execution 到 medium_term_revision。只有当本期财报证据触及长期驱动变量，并且被订单、客户、产能、现金流、同行或产业链证据支持时，才允许把结论升级为 long_term_thesis 或 regime_transition。

Use When

• 需要快速拆解一份新发布的财报
• 需要复核一个已有 thesis 是否被本期财报强化或削弱
• 需要比较本期披露与上一期、去年同期、市场预期或管理层指引
• 需要把财报、业绩会和市场反应整理成可追溯结论

Required Inputs

• company_name
• ticker
• market
• report_period
• report_type
• fiscal_period_end
• release_date
• analysis_cutoff_date
• thesis_horizon
• prior_thesis_optional
• peer_company_name
• peer_ticker
• peer_report_period
• peer_selection_reason

Required Source Types

• L1 财报、公告、业绩新闻稿或监管文件
• L1 或 L4 业绩会 transcript / prepared remarks / Q&A 摘要
• L5 价格、估值、市场预期或分析师一致预期
• L1 至少一家核心竞争对手的同期财报、公告或业绩新闻稿
• L6 派生计算表在只摘录披露数字时可选；如果输出同比、环比、margin bridge、implied guidance、peer relative quality、valuation delta 或任何影响 thesis/actionability 的数量判断，则必须生成 calculation ledger，并指向上游 L1 到 L5

SEC Filing Boundary

财报分析默认使用 sec_supplement，而不是完整拆 filing。

使用 sec_supplement 的场景：

• 核验 10-Q / 10-K / 8-K exhibit 是否已发布
• 补充 revenue、gross margin、operating cash flow、free cash flow、cash、debt、SBC、share count、inventory、RPO/backlog、segment 等事实
• 用 SEC companyfacts 或具体 filing 纠正聚合数据
• 标记 10-Q、cash flow、debt schedule、segment 或 transcript 的 source gap

升级到 sec_filing_deep_dive 的场景：

• release 与 10-Q/10-K/8-K exhibit 的数字或口径冲突
• adjusted / non-GAAP 口径决定 thesis impact
• cash conversion、debt/liquidity、SBC/dilution、related-party、customer concentration、risk-factor delta 是核心问题
• 用户明确要求拆 10-Q、10-K、S-1、proxy 或 8-K exhibit

如果 10-Q/10-K 尚未发布，必须写 source-gap refresh，不得把 release 中缺失的现金流、债务细节或风险因素当作不存在。

Output Package

默认输出到 templates/earnings-analysis-package/ 结构：

• earnings-analysis.md
• evidence-log.csv
• financial-snapshot.csv
• peer-comparison.csv

如果财报事件用于维护已有 thesis，还必须输出或更新 Thesis System 事件对象：

• event-delta.md

如果该财报足以改变投资结论，再同步更新标准 research package：

• investment-memo.md
• case-notes.md
• evidence-log.csv
• Step 4.5 critical interaction: one natural-language next question that routes to transcript review, SEC supplement, event delta, thesis update, or an explicit waiver.