invest-allocation

invest-allocation：资产配置

单一品种分析是选工具，资产配置是搭结构。结构对了，工具才能发挥作用。

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哲学锚点

• 达里奥「风险平价」：不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。不同资产之间的相关性越低，组合越稳健。
• 芒格「格栅思维」：从多个维度看配置。风险承受能力、投资期限、流动性需求、当前估值——单一维度判断容易偏。
• 德鲁克「有效性」：资产配置的目的是什么？保值？增值？收入？目标不清晰，配置就是无效的。

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分析前提

必须收集信息（如用户未提供，需询问）：

维度	问题	选项
目标	投资目的是什么？	保值/增值/收入/特定目标（教育/养老）
风险	能承受多大回撤？	<10% / 10-20% / 20-30% / >30%
时间	投资期限多久？	<1年 / 1-3年 / 3-5年 / >5年
流动性	多久可能用到这笔钱？	随时 / 1年内 / 3年内 / 不急用
现状	当前持仓是什么？	股/债/商/现金的比例

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战略资产配置（SAA）

基于风险承受能力和投资期限，确定长期比例。

参考配置矩阵

风险承受＼期限	<3年	3-5年	>5年
保守（回撤<10%）	债80%股10%商10%	债70%股20%商10%	债60%股30%商10%
均衡（回撤10-20%）	债50%股40%商10%	债40%股50%商10%	债30%股60%商10%
进取（回撤20-30%）	债30%股60%商10%	债20%股70%商10%	债10%股80%商10%

注：商品（黄金等）作为分散工具，通常占5-15%

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战术资产配置（TAA）

基于当前市场估值，对战略配置进行微调。

估值判断（动态）

资产类别	估值指标	当前分位	判断	战术调整
股票	沪深300 PE	___%	高/中/低	__%
债券	十年期国债利率	___%	高/中/低	__%
商品	黄金实际利率	___%	高/中/低	__%

调整原则：

• 高估资产：战略比例 -5%至-10%
• 低估资产：战略比例 +5%至+10%
• 最多偏离战略比例15%

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组合检视（如用户已有持仓）

当前组合分析

资产	当前比例	目标比例	偏离	估值状态	建议动作
股票	__%	__%	__%	___	增持/减持/持有
债券	__%	__%	__%	___	增持/减持/持有
商品	__%	__%	__%	___	增持/减持/持有
现金	__%	__%	__%	-	增持/减持/持有

集中度风险

检查项	当前状态	风险等级
单一股票占比	__%	高/中/低（>20%高）
单一行业占比	__%	高/中/低（>30%高）
单一基金占比	__%	高/中/低（>30%高）

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再平衡策略

触发条件：

• 时间触发：每季度/每半年
• 偏离触发：某类资产偏离目标比例±5%
• 估值触发：某类资产估值极端（PE分位>90%或<10%）

再平衡方法：

• 增量资金法：新增资金投向低配资产
• 卖出法：卖出高配资产，买入低配资产（考虑税费）

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输出格式

# [用户代号] 资产配置方案

**分析日期**：{{T}}
**投资目标**：___（保值/均衡/进取）
**风险承受**：___% 最大回撤
**投资期限**：___年

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## 战略配置建议

| 资产类别 | 建议比例 | 配置逻辑 |
|---------|---------|---------|
| 股票 | __% | ___ |
| 债券 | __% | ___ |
| 商品 | __% | ___ |
| 现金 | __% | ___ |

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## 战术调整（基于当前估值）

| 资产 | 战略比例 | 估值状态 | 战术调整 | 最终比例 |
|------|---------|---------|---------|---------|
| 股票 | __% | PE分位___% | __% | __% |
| 债券 | __% | 利率分位___% | __% | __% |
| 商品 | __% | 价格分位___% | __% | __% |

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## 当前组合检视（如有）

| 资产 | 当前 | 目标 | 偏离 | 建议动作 |
|------|------|------|------|---------|
| 股票 | __% | __% | __% | ___ |
| 债券 | __% | __% | __% | ___ |
| 商品 | __% | __% | __% | ___ |
| 现金 | __% | __% | __% | ___ |

**集中度风险**：
- 单一股票占比：__%（>20%需警惕）
- 单一行业占比：__%（>30%需警惕）

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## 再平衡计划

**建议触发条件**：
- 时间：每___个月检查一次
- 偏离：某类资产偏离目标±___%

**下次检查日期**：___

**优先执行**：
1. ___
2. ___

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## 单一品种选择建议

在各类别内选择具体标的时，可使用：
- 股票 → invest-stock
- 基金 → invest-fund
- 债券/可转债/商品/REITs → invest-asset（按资产加载细则）

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*invest-allocation v1.0 | 战略+战术配置*

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## 数据获取（invest-cli）

取数统一走数据层 `invest-cli`，不靠 web_search 猜数据：

1. 直接按场景取数（`intent portfolio/plan` 等）。`datasources` 只在排查「为什么没数据」时跑，不要每次前置。
2. 按 invest 主入口「场景 → 取数映射表」选择具体命令
3. 标注数据来源，口径不一致不合并