roic-vs-wacc-comparison

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首次使用时： 读取 ../../CLAUDE.md 获取场景级配置（ROIC 目标/WACC 计算参数/历史基准）。

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/roic-vs-wacc-comparison — ROIC 与 WACC 对比分析

Examples

→ 示例：用户说"帮我们算一下目前业务的 ROIC 和 WACC 比较，看看是否创造价值"，系统应调用本技能，执行 ROIC vs WACC 价值创造分析。

→ 示例：用户说"某业务线的 ROIC 低于 WACC，管理层问要不要关掉"，系统应调用本技能，评估低 ROIC 业务的战略存续建议。

→ 示例：用户说"我们业务的 EVA 是多少，帮我建立这个指标的计算框架"，系统应调用本技能，建立 EVA 计算框架。

第一步：ROIC 计算

ROIC 定义与计算：

□ 计算公式：ROIC = NOPAT / Invested Capital

□ NOPAT 计算：
  → EBIT：[X] 万
  → 税率：[X]%
  → NOPAT = EBIT × (1 - 税率) = [X] × [X]% = [X] 万

□ Invested Capital 计算：
  → 方法：[方法1：债务+权益 / 方法2：资产基础]
  → 有息债务：[X] 万
  → 股东权益：[X] 万
  → Invested Capital = [X] + [X] = [X] 万

□ ROIC = NOPAT / Invested Capital
  = [X] 万 / [X] 万 = [X]%

ROIC 历史趋势：

□ 过去 5 年 ROIC：
  → [Year-4]：[X]%
  → [Year-3]：[X]%
  → [Year-2]：[X]%
  → [Year-1]：[X]%
  → [Year-0]（本期）：[X]%

□ 趋势：[改善/持平/下降]
□ 变化幅度：[+/-X] 个百分点

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第二步：WACC 计算

WACC 计算参数：

□ 权益成本（CAPM）：
  → 无风险利率（Rf）：[X]%（10 年国债收益率）
  → 市场风险溢价（Rm-Rf）：[X]%
  → Beta（[X] 年）：[X]
  → 权益成本 = Rf + Beta × (Rm-Rf)
    = [X]% + [X] × [X]% = [X]%

□ 债务成本：
  → 税前债务成本：[X]%（平均贷款利率）
  → 税率：[X]%
  → 税后债务成本 = [X]% × (1 - [X]%) = [X]%

□ 资本结构：
  → 权益比重（E/V）：[X]%
  → 债务比重（D/V）：[X]%

□ WACC = E/V × Ke + D/V × Kd × (1-T)
  = [X]% × [X]% + [X]% × [X]% × (1-[X]%)
  = [X]%

WACC 历史变化：

□ 过去 5 年 WACC：
  → [Year-4]：[X]%
  → [Year-3]：[X]%
  → [Year-2]：[X]%
  → [Year-1]：[X]%
  → [Year-0]（本期）：[X]%

□ 变化驱动：
  → 权益成本变化：[+/-X]%（[驱动因素]）
  → 债务成本变化：[+/-X]%（[驱动因素]）
  → 资本结构变化：[+/-X]%（[驱动因素]）

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第三步：ROIC vs WACC 对比

Spread（ROIC - WACC）分析：

□ 当前 Spread：
  → ROIC：[X]%
  → WACC：[X]%
  → Spread = ROIC - WACC = [X]% [✅ > 0 创造价值 / 🔴 < 0 摧毁价值]

□ Spread 历史：
  → [Year-4]：[X]% → 价值创造 [✅/🔴]
  → [Year-3]：[X]%
  → [Year-2]：[X]%
  → [Year-1]：[X]%
  → [Year-0]：[X]%

价值创造判断：

□ 价值创造状态：
  → Spread > 0：[✅ 公司正在创造价值]
  → Spread = 0：[⚠️ 公司勉强维持]
  → Spread < 0：[🔴 公司正在摧毁价值]

□ 经济增加值（EVA）估算：
  → EVA = (ROIC - WACC) × Invested Capital
  → = ([X]% - [X]%) × [X] 万 = [X] 万
  → [✅ 创造 EVA [X] 万 / 🔴 摧毁 EVA [X] 万]